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2026年春节期间，AI行业精彩纷呈：先有美股云计算SaaS行业惨遭血洗，后有字节跳动发布Seedance 2.0大杀四方，宇树机器人春晚再度技惊四座，“小龙虾”OpenClaw继续升温，甚至可以结合飞书、钉钉直接进行工作，月之暗面基于OpenClaw发布Kimi Claw实现Agent的一键部署，海内外“Token通胀”趋势逐层传导，从上游到下游随处可见大幅涨价，“中国电力成本优势通过Token出海”成为春节期间资本市场最热的话题之一。
图片说明：在OpenClaw的模型调用榜单中，Kimi K2.5的调用量排名第一，数据来源于OpenRouter
根据公开资料，字节跳动估值超过100亿美元用时超过4年，拼多多估值超过100亿美元用时超过3年，而月之暗面从天使轮的3亿美元到目前估值超过100亿美元，用时仅两年多。如果说AI的一级市场已经陷入了狂热，那么AI的二级市场就如同坐了火箭，智谱(02512.HK)、MINIMAX-WP(00100.HK)一路飙升的市值更是令人咂舌，春节期间两者市值均突破3000亿港币，超过快手、携程，距离百度、京东等老牌互联网企业仅一步之遥。
图片说明：截止到2026年2月20日，部分香港上市公司市值排名，数据来源于Wind
眼花缭乱的AI大模型，与焦虑不安的“你、我、他”
对于投资者而言，对于难以理解的客观事实，可以用行业泡沫来解释，也可以用炒作、尤其是炒高后卖给港股通投资者的阴谋论来解释。然而这些其实并不重要，重要的是AI行业现在真的是一天变一个样，有人在欢喜也有人在忧愁，除了极少数吃到红利的先行者外，对于大多数资本市场从业者来说，一个非常显著的共同感受一定是“焦虑”。
与春节期间日新月异的AI行业同时火爆出圈的，还有下面这张图：
图片说明：AI的冲击，让人们倍感焦虑，数据来源于推特
想象一下，如果你是一位有四五名研究员团队的私募基金经理，而你的一位同事在OpenClaw中，调用Claude Opus 4.5作为大脑总指挥，调用Minimax 2.5/Gemini 3.1做深度研究，调用OpenAI Codex/GLM 5执行量化交易代码和决策。当面对同样一个事件驱动的机会或风险时，你的团队要花12个小时才能完成评估和投资决策，而你的同事只需要10分钟就可以达到同样甚至更好的效果时，你甚至还不知道什么是“小龙虾”，你如何能够不焦虑？
事实上，OpenClaw作为AI Agent的效果也的确足够惊艳，黄仁勋在接受CNBC采访时便明确表示：“那些掌握了AI Agent玩法的年轻人，潜力简直不可思议……AI Agent简直就是一个用来“降维打击”的加速火箭……实话实话，像我这样在一个行业里深耕了很久的老江湖，当我看到AI Agent在我这个行业的效果展示后，都感到有些汗流浃背”。
图片说明：黄仁勋谈论关于AI Agent的感受，数据来源于CNBC
可怕的是，这种由AI Agent带来的全方位的降维打击，每天、每时、每刻都正在加速发生，并且是指数级的加速。
根据3FOURTEEN RESEARCH统计，由于AI Agent的爆发式增长，A100、H100、B200服务器集群的即时可用率正在快速下降，（即：单位时间内可利用的算力正在快速下降，表明闲置算力快速减少），这一趋势在2026年以来表现得尤为明显。
图片说明：单位小时内A100、H100、B200算力集群的可利用比例在2026年以来快速减少，数据来源于3FOURTEEN RESEARCH
2026年以来随着AI Agent的爆发，推理算力正在被快速消耗，这一趋势与亚马逊AWS和谷歌云在1月份上调AI与GPU相关服务价格15%-100%、2月份网宿科技(300017.SZ)与优刻得-W(688158.SH)等云服务涨价，形成了遥相呼应，逻辑得到了闭环。
除了拥抱时代和趋势，或许别无选择
面对快速迭代、来势汹汹的AI变革，如果只是感到焦虑不安，倒也不可怕，可怕的是：如果一个人低头做鸵鸟，不去积极拥抱、主动学习新技术和新变化，就怕某一天，会发现世界已经不需要他抬头了。
春节期间的美股市场，软件行业因为SaaS订阅制模式有被Token模式替代风险而暴跌；物流行业因为AI间接降低信息不对称及撮合差价而暴跌；房地产行业因为AI能够自动化完成房源匹配、租金测算、尽调报告、合同生成等地产经纪的标准化工作，直接挤压地产服务的佣金收入而暴跌等等。
当我们环顾四周，或许没有哪个行业能幸免于AI的冲击，也没有人敢说某个行业一定不会被AI影响，趋势的力量无人能够阻挡，就如同打败柯达胶卷的不是其他胶卷而是数码相机，打败康师傅方便面的不是统一方便面而是高铁，当前的恐慌和焦虑既是资本市场的危，但也必然蕴含着更大的机遇。
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免责声明
本文所讨论的公司与股价表现无关，股价表现更与宏观变量、行业预期、市场风险偏好等不确定性因素高度相关，因此本文不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。
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